【集萃网观察】近期大盘走势跌宕起伏，在大幅杀跌之后，上证指数迎来一定的技术性反弹，周线图上5连阴的大幅杀跌似乎已经划上一定的“休止符”。但从流动性方面看，未来走势依然会比较复杂。反弹之路艰难，我们应该在控制风险的前提下，在新兴战略性产业、军工方面寻找技术性反弹的机会，同时控制仓位。

    新兴产业：防御性特征明显

    从基本面看，新兴战略性产业在政策的支持下显示出一定的防御性，在近期的行情表现当中也相对抗跌。由于大盘目前依然疲弱，我们可以谨慎选择一些流动盘相对不大，具备基本面支持的品种，谨慎把握反弹机会。

    工信部数据显示，2010年一季度我国软件产业累计完成业务收入2573亿元，同比增长25.7％，增速比今年1-2月和去年全年提升2.3和0.1个百分点，比去年同期提高1.8个百分点。单月份看，2010年3月份,完成软件业务收入978亿元，同比增长29.6％，增速比2008年、2009年3月份单月增速分别回落2.5和1个百分点。2010年一季度A股计算机应用板块实现收入98.7亿元，同比增长22.4％，实现净利润8.56亿元，同比减少10％，净利润同比减少的主要原因来自于投资净收益的减少，2010年一季度投资净收益同比减少94.22％，而2009年一季度投资收益则大幅增长446％，二者的巨大悬殊造成了净利润增速的下滑。

    而外需方面，国际货币基金组织在其最新世界经济展望中将2010年世界经济增速上调至4.1％，比原先预测提高0.2个百分点。据美国最新公布数据显示，3月美国非农业就业岗位增加16.2万个，为三年来最大增幅，而且近期签约房屋销售超过市场预期。这说明美国经济正在稳定复苏中。随着世界经济复苏正在电子信息产业不断好转。美国印刷电路板协会（IPC）的数据显示，2010年北美地区PCB行业订单出货比为1.07，连续10个月保持在1以上。北美PCB出货量同比增长8.5％，至金融危机以来首次实现正增长，预计2010年全球IT开支将增长3.2％，手机出货量将达到13亿部，同比增长12％；PC出货量将达到3.3亿部，增长12％以上。国际市场好转为我国电子产品出口提供了机会，IT板块作为兴新战略性产业值得我们适当关注。

    国内方面，多部委联合发文推进光纤宽带与3G建设，未来三年光通信投资规划超预期，为IT板块基本面提供了一定向好预期。意见指出：到2011年，光纤宽带端口超过8000万，商业楼宇用户基本实现100兆比特每秒以上的接入能力。3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元，新增宽带用户超过5000万。到2011年，3G网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元（目前已完成1600亿元以上），3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。我们认为：意见对国家推进3G、光通信建设的决心和力度进行了再次确认，有望推动国内3G、光纤宽带等基础设施建设快速增长，将使市场进一步确认光通信行业迈入新一轮快速增长期，未来可谨慎关注IT板块的投资机会。

来源：上海证券报

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